Banco Europeo detecta una sobrevaloración de los inmuebles en España

España supera claramente la media de la zona euro, donde la sobrevaloración ronda el 10%, y amplia así la distancia con la UE

El mercado residencial español continúa mostrando signos de fuerte tensión. El último indicador elaborado por el Banco Central Europeo (BCE) sitúa la sobrevaloración media de la vivienda en España en el 14,3% durante el primer trimestre de 2025, un nivel que refleja un creciente alejamiento entre el precio de los inmuebles y los factores económicos que tradicionalmente los sustentan.

El dato supone un incremento de tres puntos porcentuales respecto al trimestre anterior, el mayor avance registrado en la serie histórica si se excluye el periodo excepcional de la pandemia. Además, España supera claramente la media de la zona euro, donde la sobrevaloración ronda el 10%, ampliando la distancia con el conjunto de la unión monetaria.

La demanda mantiene la presión sobre los precios

La principal explicación de esta evolución sigue siendo el desequilibrio entre una demanda muy elevada y una oferta que continúa siendo insuficiente, pese al aumento gradual de la construcción de nuevas viviendas.

Desde finales de 2013, el precio real de la vivienda ha aumentado alrededor de un 45%, mientras que los salarios apenas han mejorado en términos reales, lo que ha deteriorado notablemente la capacidad de compra de los hogares. Según el Banco de España, adquirir una vivienda exige ya el equivalente a 7,8 años de renta bruta familiar, una de las ratios de accesibilidad más exigentes de las últimas décadas.

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